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多层次的能源衍生品市场体系建设亟待原油期货破题


 发布时间: 2017-05-26     

  国庆节前中国(上海)自由贸易试验区(下称“自贸区”)正式对外挂牌,而证监会随后承诺五大措施加大对自贸区建设的金融支持力度。

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  不过,这深化资本市场改革、扩大对外开放的五大具体措施,据接受《第一财经日报》采访的多位境内外期货专家分析,最具现实意义的还是第一条,即“拟同意上海期货交易所(下称"上期所")在自贸区内筹建上海国际能源交易中心股份有限公司,具体承担推进国际原油期货平台筹建工作”。

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  事实上,作为国际大宗商品交易中最重要的期货品种,也曾在20年前于老“上海石油交易所”挂牌交易过的原油期货,借自贸区开放之春风重新推出,才是我国大宗商品期货市场品种体系的基础建设完成的里程碑。

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  有意思的是,从去年底《期货交易管理条例》的修订到国庆节前上期所才迟迟公布的《指定存管银行管理办法》,已在为国际化的原油期货市场所必需的境外特殊参与者甚至境外保证金存管银行悄然打开方便之门。

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  原油期货的重启,在各项制度性障碍被清除之际,已在筹建上海国际能源交易中心股份有限公司的旗帜下吹响了集结号。据业内高层人士向本报记者透露,上期所已成立由副总经理褚玦海负责的筹建小组,而新成立的股份制国际能源交易中心的注册资本甚至可能超出目前中国金融期货交易所的30亿元。

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  其实,原油期货的推出还被赋予了争夺国际石油定价权的战略重任。据美国EIA今年8月发布的预测,今年10月中国就将取代美国成为全球最大的石油净进口国。

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  而我国现有的能源衍生品市场体系正缺少原油期货这一最关键的定价环节,以2006年重建的上海石油交易所为代表的中远期石油电子交易市场,则受制于中石油、中石化等巨头对国内市场的垄断,在国内石油产品的定价上几乎毫无话语权。即使是后起之秀的厦门石油交易中心,也只能推出93#汽油的电子交易。

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  令一些业内人士兴奋不已的是,筹建中的上海国际能源交易中心未来推出的交易品种将不会局限于标准化的期货交易,还可能包括国际能源衍生品市场上更常见的掉期、指数交易等。(罗文辉)