上周观察：中国物流与采购联合会公布6 月制造业PMI 为50.1%，较上月回落0.7 个百分点，其中，生产指数和新订单分别回落1.3 和1.4 个百分点。随着银行间流动性好转，加上市场对于对冲政策有所憧憬，上周股票市场有所反弹，沪深300 指数上涨1.19%，而机械板块也出现较强反弹。 \r\n 行业观点： \r\n 在宏观经济表现偏弱的情况下，政府强调以改革促增长，如本周末国务院办公厅下发的金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见。我们维持行业“持有”评级，继续关注经济结构调整中的成长机会。 \r\n 近期，日本就中国在东海建设新的油田开采设施提出抗议，中国外交部回应表示：不接受日方抗议，中国在管辖海域进行开发活动无可非议，中方从未接受日方单方面声称的“中间线”。根据上游周报的消息，中海油与中石化在东海启动了一组天然气田建设。我们认为，东海油气开发的重启，表明国家对海洋油气开发的战略决心和支持力度，继续推荐海油工程。 \r\n 机械组合： \r\n (1)南方泵业、巨星科技、新界泵业，它们成长性良好，同时行业景气度保持较好，2-3 季度利润增速有望加快； \r\n (2)在节能领域，开山股份的螺杆膨胀机订单形势良好，并从5-6 月开始陆续发货安装，关注其在首批工业级用户的应用情况和示范效应。 \r\n (3)对于工程机械，我们继续看好中长期受益于物流发展、并且近期销量同比增速回升明显的安徽合力。 \r\n (4)周末，国务院办公厅发文中提出金融机构要“积极支持铁路等重大基础设施”，我们关注政府是否能拿出“真金白银”来支持铁路发展，比如增加财政资助、落实公益性运输补贴等，给予中国北车“买入”评级。(5)本周，环渤海动力煤价跌破600 元大关，而NYMEX 原油创下一年来新高，如果后续煤价出现反弹，我们认为天地科技具有交易性机会，因其股价跌幅接近50%，但今年以来新签订单仍保持较好水平。 \r\n 军工组合： \r\n 基本投资逻辑不变，主要有三个角度：一是武器装备技术升级；二是重组预期；三是产业政策重点支持的方向。维持中航电子、中国卫星、中航精机和航天电器的推荐。 \r\n |
