财政部6月19日就2013年第11期记账式附息国债的进行了续发行招标。尽管债券市场有基本面支撑且10年国债为热门期限品种，但由于资金面仍在进一步趋紧，本期续发国债招标平淡收场，中标利率高于市场预期，认购倍数创下年内固息国债招标的次低水平。
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\r\n 发行公告显示，13国债11票面利率为3.38%，5月22日首次招标，5月23日起开始计息，每半年付一次息，本次计划续发行规模300亿元，甲类成员可追加，采用混合式价格招标。而根据中债网和交易员的信息，本次续发行中标价格为99.2956元，对应中标参考收益率为3.4998%，落在此前机构预测区间的上限附近。而19日银行间市场10年期国债的中债估值为3.4818%；从认购情况看，本次招标首场认购倍数为1.43倍，在今年以来的固息国债招标中仅次于13国债07的1.32倍，首场结束后，本期债券未获得机构追加。另据交易员透露，本期续发国债的边际中标收益率达到3.5892%，显示机构投标时抱有浓厚的博边际心态。
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\r\n 不过，从现券市场走势来看，即便是在昨日招标中博中边际的机构，也未必能够获利。WIND数据显示，昨日剩余年限9.68年的13附息国债05成交收益率一度达到3.59%，全天加权平均收益率则由上一交易日的3.48%升至3.52%。
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\r\n 昨日银行间市场隔夜、7天回购加权平均利率分别大涨120BP、144BP至7.87%，8.26%。市场人士表示，资金面紧张程度仍在加剧，而机构对资金面的预期也越发悲观，虽然目前来看经济、通胀基本面仍对债券市场构成支撑，但流动性不足对债券市场的负面影响已经逐步由短端移向长端。
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\r\n 值得一提的是，就在本期国债招标的前一个交易日，财政部向中银国际发出了同意其退出2012-2014年记账式国债承销团的通知。通知一出，引起了市场的不少关注。对此，有业内人表示，近期债券市场不振，加上债券承销任务较大，机构根据其经营思路和销售能力选择退团也属正常，因此对此次中银国际退团不必过分解读。事实上，在今年2月份，盛京银行、长江证券和平安人寿都经财政部同意后退出了2012-2014年记账式国债承销团。（作者：葛春晖 ）
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